你的位置:主页 > 红牡丹一点红高手论坛 > 观点|人民币汇率破7的底层逻辑:脱钩美元走上独立之路

观点|人民币汇率破7的底层逻辑:脱钩美元走上独立之路

admin 发布于 2019-08-10 05:11   浏览 次  

  今天(8月5日)一早,人民币对美元离岸、在岸汇率双双破7,引发市场关注。截至下午5时,离岸、在岸汇率分别在7.08、7.03左右。上一次人民币汇率低于7,还要追溯到金融危机之前的2008年。在漫长的11年之后,人民币汇率先升后降,又回到了7以下的水平。这种情况下,市场有很多担心,中国经济是不是不行了?人民币汇率会不会一路跌下去?底部在哪里?企业和居民应该怎么办?我们通过回答四个问题,来解答这些疑问。

  人民币汇率破7,体现了政策思路的一个重要变化,就是不再坚守7的整数关口。这个变化有深远的影响,要从短期和长期两方面来看。短期看,这次汇率贬值有两个重要背景,国际背景和国内背景。香港挂牌之全编,国际上看,中美经贸摩擦加剧,上周五特朗普单方面继续对来自中国的3000亿美元商品加税,削弱中国商品的出口竞争力,中国出口前景更加不明朗。国内看,今年以来经济下行压力加大,客观上需要一定的政策对冲,汇率适度贬值有利于经济企稳。

  刚才说的是短期。从长期看,加大汇率波动幅度,允许汇率浮动范围扩大,逐步实现实现人民币汇率的有管理浮动,是汇率改革的大方向。所以,这次汇率破7,允许波动幅度加大,既符合短期熨平短期经济周期的需要,也符合汇率市场化改革的长期方向。

  刚才是第一个问题,我们的政策思路发生了变化,不再坚守7的整数关口。现在我们来深挖一层,为什么会有这个政策思路的变化?有什么底层的含义?是有的。人民币汇率破7,有一个深层的含义,就是人民币汇率更加独立自主。从盘面上看,过去3天美元是下跌的,美元指数从98.6左右跌到97.8左右,下跌约0.8%,短短3天,这个跌幅是很大的。但是,人民币并没有因为美元下跌而上涨,不仅没有上涨,还下跌了,破了7。这就说明,人民币破7,并不是跟随美元的被动变化,而是脱离美元的独立变化。

  为了说明这个独立性,我再给你一个证据。人民币对一篮子货币的汇率,并没有下跌,而是微微上涨的,用人民银行的CFETS指数,国际清算银行的BIS指数,IMF的SDR指数,这三个衡量人民币对一篮子货币汇率的指数来衡量,人民币这几天都是涨的,不是下跌的。你看,美元是跌的,人民币对美元也是跌的,但是人民币对其他货币是涨的。这就进一步说明,人民币有了自主的变化。

  把这些信息放在一起,说明人民币慢慢脱离了美元的阴影,开始自主波动,不再是美元的应声虫。长期看,这对于美元的地位,是一种削弱。脱离了美元的阴影之后,人民币地位才会慢慢提高。千里之行,始于足下,这一步,终于还是迈出来了。从长期战略的角度讲,这一步很重要。虽说晚了一点,但是比迈不出来强。

  刚才,我们说清了人民币破7的底层逻辑。在此基础上,我们来分析一个大家都关心的实际问题,就是怎样看未来人民币汇率的走势。2023年达到800亿人民币的保费规

  现实中,很多人担心汇率贬值会引发大规模的资本外逃,引起进一步的汇率贬值,形成恶性循环。这里面的误解,在于混淆了汇率贬值和贬值预期两个不同的概念,贬值是已经发生的汇率变化,贬值预期是对未来的汇率变化的估计。

  目前的情况,并不支持人民币大幅贬值的预期。从内部环境上看,中国经济出现周期性下行,但是并没有出现大幅的恶化,全球范围内看,增速依然较快。而且,预计温和的稳增长政策会陆续出台,短期国内经济形势是企稳回升的。外部环境上看,美国结束加息周期,经济逐步见顶,美元进一步升值空间也不大,其他国家,包括欧洲、日本的经济形势,也都在下滑当中。综合国内、国际情况,人民币并不存在大幅贬值的基础。

  预计呢,短期内人民币是波动的态势。既然破了7,没有整数关口可守,应该会继续波动,波动的幅度可能加大。除非波动的幅度特别大,央行不会入市干预的,即使干预,程度也会很小。

  中长期看,随着国内经济企稳,中美经贸摩擦的局势逐步清晰,人民币大概率触底反弹,反弹的时间和幅度要根据政策出台和经济反弹情况,进一步做判断。

  这个问题,要区分不同的人,人民币汇率破7对于不同的人的影响是不同的。对于有短期美元需求的人来说,比如进口商,比如要出国旅游的人,比如赴美留学生,人民币破7当然是短期不利的,因为你要花更多人民币才能换到需要的美元。对于短期有美元进账的人,比如出口商,这个当然是好事情,因为这些美元可以换到更多的人民币。这些都是短期波动,预计持续时间不会太长。

  中长期看,因为人民币很可能触底反弹,所以短期内不需要美元的居民,大可不必因为这次破7而在低位卖出人民币,买入美元。这样恐慌性的买入卖出,完全没有必要。

最多关注
  • 今日
  • 本周
  • 年度
挂牌系列图库| 香港最快开奖现场直播开奖记录| 神童资料单双四肖| 曾道人九九| 单双各四肖中特网址| 特区总站同步开奖结果| 九龙挂牌全篇新加坡| 大赢家| 白小姐高手心水论坛资料| 香港挂牌杀肖公式|